El mercado espera un repunte de la inflación en septiembre. Proyecciones de Grupo Cibest apuntan a una variación mensual de 0,29 % y una tasa anual de 5,14 %, en medio de riesgos al alza por indexación, salarios y presiones fiscales.
El dato se conocerá este martes
El Índice de Precios al Consumidor ha promediado cerca de 5 % en los últimos meses y, según los analistas, no convergería al rango meta del Banco de la República (2 %–4 %) durante 2026. En su última reunión, la Junta mantuvo la tasa de política en 9,25 % y reconoció sorpresas al alza en agosto: inflación total de 5,1 % y básica (sin alimentos ni regulados) de 4,8 %.
Qué está presionando los precios
Las minutas del Emisor señalan desvíos en alimentos (perecederos y precios internacionales de insumos), una desaceleración más lenta en arriendos y aumentos en comidas fuera del hogar. Los regulados cedieron por menores ajustes en electricidad, pero persisten focos de presión en otros servicios públicos.
Las expectativas también subieron: para 2025 se ubican alrededor de 5 % y para 2026 en 4 %, por encima de lo previsto meses atrás.
Proyección de Cibest para septiembre
- Inflación mensual: 0,29 %; anual: 5,14 % (tercer aumento consecutivo y el más alto desde abril).
- Alimentos: 0,60 % mensual, con aceleración en perecederos (frutas, plátano, yuca) y efectos de bloqueos viales.
- Bienes: 0,23 % mensual; alza anual por octavo mes, impulsada por cerveza, higiene personal, fármacos/dermocosmética, limpieza y uniformes.
- Servicios: 0,29 % mensual; el dato anual bajaría a 5,74 %, mínimo desde agosto de 2022, aunque la indexación sigue elevada por el incremento del salario mínimo.
- Regulados: −0,08 % mensual por caída en electricidad; presiones al alza en gas, transporte urbano, aseo, parqueaderos y acueducto.
- Inflación básica (sin alimentos): 0,19 % mensual; anual a 4,78 %. Sin alimentos ni regulados: 0,27 % mensual, con reanudación de la baja anual.
Salario mínimo 2026 y riesgos de indexación
El Gobierno ha reiterado que buscará un aumento real del salario mínimo. Analistas advierten que un ajuste muy alto en 2026 podría alargar la desinflación por su efecto inercial sobre cerca del 60 % del IPC y recomiendan que el incremento se ciña a la productividad laboral para evitar un rebrote inflacionario.
Entorno fiscal y expectativas
Las preocupaciones fiscales se han intensificado por el déficit, las discusiones presupuestales y la suspensión de la Regla Fiscal, factores que han elevado la prima de riesgo. En este contexto, el Banco de la República mantendría una postura cautelosa para evitar un desanclaje de expectativas.
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